Si Latinoam\u00e9rica se prepara correctamente, existe una real posibilidad de crear un mercado de nuevos productos o servicios financieros que apuntan a sostener una econom\u00eda de cero emisiones, abriendo un nuevo nicho, tanto para la banca local como para instituciones multilaterales. Pero este portafolio verde primero debe ordenarse en torno a una taxonom\u00eda que permita evitar el temido \u2018lavado verde\u2019, o greenwashing.<\/p>\n
l pasado 23 de mayo Chile entr\u00f3 en d\u00e9ficit. Pero no se trat\u00f3 de un sobregiro en sus finanzas o su capacidad de pago de pr\u00e9stamos, sino que fue el primer pa\u00eds latinoamericano en entrar en lo que se denomina \u201csobregiro ecol\u00f3gico\u201d. Es decir, el momento en que esa naci\u00f3n ha consumido todos los recursos y servicios de la naturaleza que puede regenerar en un a\u00f1o.<\/p>\n
Otros le siguieron: el 20 de junio Argentina y el 23, Paraguay. Bolivia lo hizo el 13 de julio.<\/p>\n
Los pa\u00edses desarrollados y las naciones petroleras ya hab\u00edan tocado ese techo holgadamente en febrero, en lo que se conoce como Earth Overshoot Day, conteo que realiza desde hace unos a\u00f1os la ONG Global Footprint Network.<\/p>\n
\u201cSeis de los nueve \u2018l\u00edmites planetarios\u2019 que existen ya est\u00e1n sobreexplotados\u201d, dice a\u00a0Am\u00e9ricaEconom\u00eda el economista ambiental chileno Ra\u00fal O\u2019Ryan, acad\u00e9mico de la Universidad Adolfo Iba\u00f1ez (UAI)<\/strong>\u00a0quien ha trabajado temas de econom\u00eda ambiental y energ\u00eda.<\/p>\n Estos l\u00edmites se establecieron en 2009, como un marco conceptual que eval\u00faa el estado de nueve procesos fundamentales para la estabilidad de la Tierra y sugiere una serie de umbrales -crisis clim\u00e1tica, deforestaci\u00f3n, p\u00e9rdida de biodiversidad, acidificaci\u00f3n del oc\u00e9ano o el agujero en la capa de ozono, entre otros- que, en caso de ser superados, pueden poner en peligro la habitabilidad del planeta.<\/p>\n Cada uno de esos podr\u00eda revertirse o, al menos, controlarse si est\u00e1n la ciencia y los recursos monetarios suficientes.<\/p>\n Y ah\u00ed es donde las finanzas sostenibles entran: pr\u00e9stamos para empresas o gobiernos que se usar\u00e1n exclusivamente con prop\u00f3sitos ambientales o de variables ESG y, muchas veces, en condiciones especiales, m\u00e1s ventajosas, que cr\u00e9ditos regulares.<\/p>\n \u201cHay necesidades extremadamente importantes para el futuro que viene (\u2026) pero se necesitan recursos cuantiosos. Ese es un primer punto. El segundo punto es que hay poco financiamiento. [El que existe] es m\u00e1s que insuficiente. Ha ido aumentando, pero est\u00e1 en una relaci\u00f3n de un quinto respecto de lo que se necesita\u201d, ahonda O\u2019Ryan.<\/p>\n Las cifras respecto de cu\u00e1nto dinero se requieren para estas metas var\u00edan, pero todas superan los trillones de d\u00f3lares, haciendo c\u00e1lculos conservadores.\u00a0 Por ejemplo, O\u2019Ryan estima que solo la Uni\u00f3n Europea requiere de unos US$ 500.000 millones, por a\u00f1o, de aqu\u00ed al 2030 para alcanzar sus metas de reducci\u00f3n de gases de efecto invernadero, que es uno de varios puntos m\u00e1s a cubrir si se quiere realmente asegurar un futuro para la supervivencia en la tierra.<\/p>\n Como si no fuera suficiente eso, O\u2019Ryan adem\u00e1s explica que estas inversiones son m\u00e1s riesgosas<\/p>\n \u201cEl financiamiento sostenible o verde permite cubrir la brecha entre lo que se necesita y lo que hay\u201d, resume el acad\u00e9mico de la Facultad de Ingenier\u00eda y Ciencias de la UAI.<\/p>\n Un buen ejemplo es el hidr\u00f3geno verde en Chile. Si uno quiere desarrollarlo primero, alguien tiene que hacer las inversiones en centrales de generaci\u00f3n, producir el hidr\u00f3geno y tener un mercado para venderlo. \u201cY la idea del financiamiento verde, en general, es allegar m\u00e1s recursos que los que est\u00e1n llegando a este tipo de iniciativas, que son riesgosas, en el sentido de que puede que resulten, puede que no\u201d, advierte.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Una instituci\u00f3n global que est\u00e1 entrando fuerte al financiamiento sustentable en la regi\u00f3n latinoamericana es la CAF-banco de desarrollo de Am\u00e9rica Latina y el Caribe, con distintos instrumentos, pero tambi\u00e9n con diferentes enfoques.<\/p>\n \u201cEstamos trabajando en muchas innovaciones financieras, como Bonos Verdes, Bonos Azules, y tambi\u00e9n en alianza con otras instituciones\u201d, dice\u00a0Alicia Montalvo, gerenta de Acci\u00f3n Clim\u00e1tica y Biodiversidad Positiva en CAF.<\/strong><\/p>\n Lo que se busca es que los pa\u00edses en la regi\u00f3n, que tienen un nivel de endeudamiento muy elevado, puedan contar con fondos para invertir en los proyectos y transformaciones que necesitan para aumentar su sustentabilidad, pero sin que eso termine siendo un problema a\u00f1adido para su econom\u00eda.<\/p>\n \u201cLo que no queremos es que la transici\u00f3n energ\u00e9tica, o que la transici\u00f3n agroecol\u00f3gica o que la conservaci\u00f3n de la biodiversidad sea un factor m\u00e1s de endeudamiento que los agobie, sino que buscamos espacios donde podemos sustituir deuda tradicional por deuda verde, o generar otro tipo de herramientas\u201d, profundiza Montalvo.<\/p>\n Con nuevos br\u00edos y nueva direcci\u00f3n, desde la pandemia la CAF ha hecho un compromiso importante en materia de financiaci\u00f3n sustentable o verdes, en un sentido amplio, que incorpora tanto clima como biodiversidad.<\/p>\n \u201cPara nosotros, el compromiso es que el 40% de nuestra financiaci\u00f3n -que el a\u00f1o pasado fue en torno a los US$ 16.000 millones- sea calificado como verde en el a\u00f1o 2026. Ahora estamos en torno al 30% de nuestra cartera, y en 2020, cuando partimos, era del 20%, as\u00ed que creo que vamos muy bien encaminados\u201d, comenta la ejecutiva de origen espa\u00f1ol.<\/p>\n Todo eso tiene matices y precisiones, para Montalvo.<\/p>\n Por ejemplo, lo vinculado al cambio clim\u00e1tico registra bastante avance, de acuerdo con las metodolog\u00edas internacionales, pero en materia de biodiversidad todav\u00eda no hay unos principios comunes tan elaborados.<\/p>\n Por otro lado, no todo proyecto es aparentemente verde, pero puede llegar a serlo. \u201cPor ejemplo, en la parte de adaptaci\u00f3n. Si una obra de infraestructura incorpora componentes de resiliencia, entonces tenemos todo un equipo de trabajo que puede hacer \u2018m\u00e1s verde\u2019 un proyecto\u201d, a\u00f1ade Montalvo.<\/p>\n \u201cPara ello tenemos recursos de cooperaci\u00f3n t\u00e9cnica, fondos para asesoramiento t\u00e9cnico y toda la financiaci\u00f3n no reembolsable de nuestra cartera\u201d, agrega.<\/p>\n Esto ha redundado, por ejemplo, en proyectos en Colombia, que sustituir\u00e1n le\u00f1a por plantas fotovoltaicas de peque\u00f1a escala, o un pr\u00e9stamo al Gobierno mexicano, si se cumplen determinados objetivos clim\u00e1ticos y ambientales que el propio Gobierno se ha trazado. Tambi\u00e9n trabajan todos los temas de usos del suelo, ganader\u00eda y agricultura agroecol\u00f3gica, que por el tipo de econom\u00eda de Am\u00e9rica Latina son relevantes.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Justo antes de la pandemia, el BCP de Per\u00fa cre\u00f3 su gerencia de sostenibilidad, con la meta de dise\u00f1ar una estrategia sostenible de largo plazo para el grupo y alineada al core del negocio.<\/p>\n \u201cEmpezamos muy fuerte la estrategia de sostenibilidad apostando por la inclusi\u00f3n financiera, por el lado de la S, en ESG\u201d, comenta\u00a0Gerardo Moreno, tribe leader de productos crediticios para bancas, corporaciones y empresas de BCP.<\/strong><\/p>\n Pero era evidente que el tema ambiental tambi\u00e9n era importante.<\/p>\n \u201cEntonces, lo que decidimos fue que el tema ambiental empezara por el mundo corporativo y empresarial. Ah\u00ed estaba el quick win entre d\u00f3nde podemos ayudar nosotros con finanzas sostenibles y d\u00f3nde podemos aprender de las empresas tambi\u00e9n\u201d, prosigue Moreno.<\/p>\n Con eso, el BCP hizo tres cosas: una pol\u00edtica de cr\u00e9ditos con la sostenibilidad como pilar. La creaci\u00f3n de una taxonom\u00eda ambiental para definir en cada \u00e1rea econ\u00f3mica, lo realmente verde o sustentable. Y tambi\u00e9n iniciaron un programa de capacitaci\u00f3n interna para sus equipos.<\/p>\n Luego, escogieron unos cuantos sectores para tratar de impactar fuertemente en ellos.<\/p>\n Uno de sus primeros clientes fue una firma del sector textil que deseaba tratar sus residuos l\u00edquidos.<\/p>\n \u201cCon este proyecto ambos aprendimos. Nosotros entendimos cu\u00e1l era la l\u00f3gica del proyecto, qui\u00e9nes eran los proveedores, qu\u00e9 ten\u00edamos que hacer para financiarlo, qu\u00e9 pod\u00edamos tomar de garant\u00eda. Y lo sacamos adelante. [Tomamos] esa experiencia como un ejemplo de c\u00f3mo un banco puede realmente generar impacto positivo\u201d, destaca el tribe leader.<\/p>\n Hoy se abocan eminentemente a financiar proyectos de agro e inmobiliarios, \u201cque son sectores donde t\u00fa tienes un rol de liderazgo potente del banco y potencial sostenible. De esta forma, el proyecto lo pone el cliente y nosotros b\u00e1sicamente los acompa\u00f1amos y los asesoramos en compartir conocimiento\u201d, detalla Moreno.<\/p>\n En el caso de Scotiabank, este viaje parti\u00f3 en 2020, prestando servicios a clientes corporativos, comerciales, financieros, del sector p\u00fablico e institucionales en todo el planeta.<\/p>\n En estos cuatro a\u00f1os, han apoyado estructuraciones en pa\u00edses como M\u00e9xico, Chile, Per\u00fa, Colombia, Brasil, adem\u00e1s de Centroam\u00e9rica y el Caribe, de acuerdo con el ESG League Tables de Bloomberg. Por ejemplo, en M\u00e9xico Scotiabank actu\u00f3 como colocador conjunto (joint bookrunner) en la emisi\u00f3n inaugural del bono de resiliencia por parte de FEFA, que es el primer bono de resiliencia clim\u00e1tica emitido en Am\u00e9rica Latina, enfocado en prevenir los impactos extremos del cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n \u201cEl financiamiento sostenible ha evolucionado como una herramienta importante en Latinoam\u00e9rica para ofrecer capital que pueda contribuir a la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono\u201d, explica a\u00a0Am\u00e9ricaEconom\u00eda Daniel Gracian, director de Finanzas Sostenibles para Am\u00e9rica Latina de Scotiabank.<\/strong><\/p>\n A trav\u00e9s de este tipo de financiamiento sostenible la entidad brinda una oportunidad importante para destacar las iniciativas corporativas de ASG, entre varias otras ventajas asociadas. Adem\u00e1s, una potencial ventaja adicional del financiamiento sostenible es que puede mejorar el costo de una deuda. \u201cPor ejemplo, en los cr\u00e9ditos bancarios vinculados a la sostenibilidad, hay posibilidades de que se reduzca la tasa de inter\u00e9s, dependiendo si la empresa cumple con objetivos sostenibles preestablecidos\u201d, comenta Gracian.<\/p>\n As\u00ed, Scotiabank estima un potencial aumento de entre el 5% y el 10% de los vol\u00famenes de bonos etiquetados como ASG en 2024 a nivel mundial, respaldado por un crecimiento m\u00e1s amplio del mercado, emisores soberanos repetidos e inaugurales y una innovaci\u00f3n continua del mercado.<\/p>\n \u201cLatinoam\u00e9rica es una de las regiones con mayor crecimiento en temas de finanzas sostenibles. Evidencia de esto es el crecimiento que experiment\u00f3 el mercado sostenible en la regi\u00f3n en el 2023, un incremento por encima del 20% en comparaci\u00f3n con el 2022 (\u2026) Tambi\u00e9n estamos viendo mucha innovaci\u00f3n, algo que no vemos en todas las regiones. Por ejemplo, en la emisi\u00f3n de Chile y Uruguay de bonos soberanos vinculados a la sostenibilidad, o M\u00e9xico como el primer pa\u00eds en desarrollar una Taxonom\u00eda Sostenible incluyendo criterios sociales, o los Debt for Nature Swaps [o canjes de deuda por naturaleza], como el que se hizo en Ecuador\u201d, sostiene el ejecutivo.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Los ojos globales est\u00e1n puestos en Latinoam\u00e9rica, como una regi\u00f3n con factores \u00fanicos que favorecen las finanzas sustentables.<\/p>\n \u201cLos m\u00e1s importantes son su infraestructura energ\u00e9tica, sus recursos naturales, su demograf\u00eda y sus comunidades empresariales cada vez m\u00e1s globalizadas. Las oportunidades surgen de la riqueza de la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica y de la adopci\u00f3n generalizada de la generaci\u00f3n de energ\u00eda e\u00f3lica y solar\u201d, indica un estudio de marzo de este a\u00f1o de KPMG LLP elaborado por Martin Chrisney y Maria Eugenia Buosi, socia de KPMG Brazil<\/p>\n Del mismo modo en la pasada COP 28 de Dubai, el secretario general de la Cepal Jos\u00e9 Manuel Salazar-Xirinachs, present\u00f3 un reporte que destaca las necesidades de financiamiento clim\u00e1tico de Am\u00e9rica Latina y el Caribe en su lucha contra el calentamiento global.<\/p>\n Seg\u00fan el estudio, cumplir los compromisos de acci\u00f3n clim\u00e1tica requiere una inversi\u00f3n de entre el 3,7% y el 4,9% del PIB regional por a\u00f1o, hasta 2030. A modo de comparaci\u00f3n, el financiamiento clim\u00e1tico en Am\u00e9rica Latina y el Caribe en 2020 ascendi\u00f3 a solo el 0,5% del PIB regional. Por lo tanto, cerrar la brecha de financiaci\u00f3n clim\u00e1tica requiere aumentar la movilizaci\u00f3n de recursos nacionales e internacionales entre 7 y 10 veces, indic\u00f3 Salazar-Xirinachs.<\/p>\n Pero no es tan f\u00e1cil avanzar, porque hay requerimientos previos y uno de ellos es la taxonom\u00eda verde.<\/p>\n Esta es, b\u00e1sicamente una clasificaci\u00f3n est\u00e1ndar y validada que permite identificar actividades medioambientalmente sostenibles y fomentar la inversi\u00f3n en ellas.<\/p>\n Elaborar tales taxonom\u00edas \u2013M\u00e9xico es el primer pa\u00eds a nivel global que cuenta con una\u2013 demanda trabajo e involucra a un amplio grupo de actores del sector privado, la academia, otras entidades del sector p\u00fablico y organizaciones de la sociedad civil, dentro de una gobernanza clara, con roles y responsabilidades bien definidos.<\/p>\n \u201cUn banco necesita tener un procedimiento, definiciones e indicadores claros para evaluar los proyectos sustentables, porque tambi\u00e9n hay un gran factor de riesgo, porque ya es dif\u00edcil cuando hay mucho financiamiento detr\u00e1s y poco riesgo, porque en estos casos tienes que ir m\u00e1s all\u00e1 de las leyes: tienes que preocuparte de la sostenibilidad (\u2026) y as\u00ed tambi\u00e9n evitas lo que se conoce como greenwashing o lavado verde, es decir, que el factor de sostenibilidad prometido no sea tal\u201d, enfatiza Ra\u00fal O\u2019Ryan, de la UAI.<\/p>\n As\u00ed se pueden evitar problemas como el denunciado a mediados de junio por las ONs Stand.earth y la Coordinadora de Organizaciones Ind\u00edgenas de la Cuenca Amaz\u00f3nica (COICA) que emiti\u00f3 el informe \u201cEl blanqueo ecol\u00f3gico en la Amazon\u00eda\u201d. Con este, se revela que un promedio del 71% de la Amazon\u00eda no est\u00e1 protegido eficazmente por los marcos de gesti\u00f3n de riesgos ambientales y sociales de los cinco principales financistas de petr\u00f3leo y gas amaz\u00f3nicos: Citibank, JPMorgan Chase, Ita\u00fa Unibanco, Santander y Bank of America.<\/p>\n El grupo destac\u00f3 que solamente HSBC, otro de los grandes financistas de petr\u00f3leo y gas amaz\u00f3nicos, present\u00f3 un ejemplo positivo de pol\u00edtica, al excluir, en diciembre de 2022, cualquier financiamiento de petr\u00f3leo y gas en la Amazon\u00eda.<\/p>\n Al tener clara la taxonom\u00eda y ordenados los objetivos, se podr\u00e1 saber qu\u00e9 es lo que se busca financiar y cu\u00e1les son los instrumentos instituciones como CAF prev\u00e9n una especie de boom del financiamiento verde en Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n \u201cAhora estamos como en una especie de centrifugadora, donde las instituciones, no solo CAF, instituciones p\u00fablicas, privadas, la banca comercial, todos estamos aportando ideas, poniendo sobre la mesa las piezas del puzle, uno que tendr\u00e1 que estar completo m\u00e1s pronto que tarde. No podemos perder el tiempo\u201d, concluye Alicia Montalvo.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Si Latinoam\u00e9rica se prepara correctamente, existe una real posibilidad de crear un mercado de nuevos productos o servicios financieros que apuntan a sostener una econom\u00eda de cero emisiones, abriendo un nuevo nicho, tanto para la banca local como para instituciones multilaterales. 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